Закатов Павел (__nikto__) wrote,
Закатов Павел
__nikto__

Экономисты призывают государства остановить помощь бизнесу

В новом году государства должны прекратить массированную поддержку экономики, иначе им грозит новый кризис — суверенных дефолтов. По идее, эстафету должен перехватить частный сектор. Но он пока не понимает, зачем ему это нужно. Чтобы спасти финансовый сектор и экономику, правительства и центробанки по всему миру выделили десятки триллионов долларов. В одних только США Федеральная резервная система (ФРС) и государственные ведомства выделили, гарантировали и пообещали около $12 трлн (к декабрю эта сумма, по подсчетам Bloomberg, сократилась до $8,2 трлн, так как, например, некоторые программы ФРС перестали действовать). Об этом сегодня пишет газета "Ведомости".

Но экономика не желает выходить из кризиса. «Для устойчивого восстановления необходимо доверие. А доверие в широком смысле этого слова — вещь очень хрупкая; его утрата может привести к длительному экономическому спаду», — говорит профессор экономики Йельского университета Роберт Шиллер. Утрата доверия — к банкам, регуляторам, рынкам физических (например, недвижимость) и финансовых (например, акций) активов, к самой модели рыночной экономики — одна из причин того провала, который уже называют Великой рецессией.

Частично восстановить доверие потребителей и компаний помог невероятный рост на рынках практически всех активов: акций, облигаций, сырьевых товаров, драгметаллов. Фондовый рынок традиционно считается опережающим индикатором, и Марк Мобиус, управляющий директор Templeton Asset Management, уже весной говорил, что рост акций, начавшийся в большинстве стран в начале марта, свидетельствует о грядущем выходе экономик из рецессии.

Но в отличие от технобума конца 1990-х рост фондовых рынков не способен вдохновить инвесторов, так как основан скорее на отсутствии плохих новостей и понимании того, что все рецессии заканчиваются, указывает Шиллер. Идея «торжествующих капиталистов», идущих к процветанию в глобализующемся мире, которая вдохновляла бизнес в последние пару десятилетий, тоже, по его словам, поблекла. И Шиллер пока не видит новой идеи, которая бы способствовала значимому восстановлению экономики.

Поведение потребителей в США, которые до кризиса были одной из основных движущих сил не только американской, но и мировой экономики, изменилось, указывает Билл Гросс, директор по инвестициям PIMCO. Вместе с коллегами он ввел понятие «новой нормы»: американцы будут увеличивать сбережения, сокращать долги и потребление; вместе с высокой безработицей это станет причиной того, что темпы роста ВВП в будущем будут ближе к 2%, а не привычными в недавнем прошлом 3-5%.

Аналитики Morgan Stanley в обзоре «Глобальная макроэкономика: превью к 2010 г.» тоже пишут о новой реальности: банки не хотят давать кредиты, а частный небанковский сектор — брать их. Они называют это «восстановлением без кредитования»: темпы роста в 10 развитых странах будут ниже средних (1,9% в 2010 г. и 2,1% в 2011 г.).

Между тем программа стимулирования экономики США на $787 млрд, запущенная летом и добавляющая росту ВВП, по оценке Goldman Sachs, 2 процентных пункта в годовом исчислении, закончит действовать летом 2010 г. ФРС планирует свернуть многие программы в I-II квартале, а во втором полугодии, ожидают многие экономисты, начнет повышать процентные ставки. По идее, эстафету у государства должен перехватить частный сектор. Но он пока не спешит.

Источник.
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments